可能有人會說美國要給我們壓力，不同意我們采取上述政策和措施。的確，在這個相互依存的世界里，我們不可以忽略別國的利益，在外匯和外貿(mào)問題上尤其不能忽視我國的頭號出口市場—美國的要求。但是，國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系從來都是通過相關(guān)各方的利益交換和協(xié)調(diào)來達(dá)到動態(tài)的平衡。我國不應(yīng)當(dāng)簡單、被動地對美國的要求讓步或說“不”，而應(yīng)當(dāng)積極、主動地與其進(jìn)行交流和“交易”以保護(hù)我們的國家利益。事實上，在外匯和人民幣匯率問題上中美兩國存在重大的共同利益。如果中美兩國在外匯政策和貨幣政策上進(jìn)行充分的對話、協(xié)商并形成有效的協(xié)調(diào)行動，必將極大地增強全球金融市場對中美兩國經(jīng)濟(jì)的信心，從而有利于兩國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

   近期爆發(fā)的美國次貸危機(jī)為中美兩國在匯率問題上達(dá)成共識提供了絕佳的機(jī)會。在美聯(lián)儲向金融體系注入大量的流動性挽救受到次貸問題嚴(yán)重打擊的美國金融機(jī)構(gòu)和資本市場后，美國目前最擔(dān)憂的是當(dāng)其經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化時美聯(lián)儲沒有能力在不使美元嚴(yán)重貶值或引發(fā)通脹的前提下注入更多的流動性挽救市場。如果美元進(jìn)一步貶值將可能使一些外國央行從美國市場抽走資金，加重美國金融市場問題的嚴(yán)重性。因此，如果我國此時采取保持人民幣穩(wěn)定的政策，客觀上將有利于保持美元幣值的穩(wěn)定，為美聯(lián)儲提供更大的政策空間。反之，如果我國繼續(xù)讓人民幣相對美元大幅升值，不僅會使一部分有定價能力的出口企業(yè)（例如廣東的部分企業(yè)）提高其產(chǎn)品的美元價格，而且會使一部分出口企業(yè)停產(chǎn)倒閉（例如浙江的很多中小企業(yè)），造成短期內(nèi)國際市場產(chǎn)品供應(yīng)的減少。二者勢必引起美國進(jìn)口消費品價格的上升，使美聯(lián)儲在采取挽救經(jīng)濟(jì)的政策措施（減息）時面臨更大的束縛。

    過去一年里美國已將其短期經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)由外貿(mào)平衡改為拯救脆弱的金融市場。為此美聯(lián)儲希望其注入的流動性留在美國，而不分流到中國等其他國家。我們建議的防止流動性流入我國的政策措施應(yīng)當(dāng)會受到美方的歡迎。我國甚至可以采取進(jìn)一步的行動，為防止美國目前的次級債危機(jī)進(jìn)一步惡化解燃眉之急：迅速動用 1000-2000 億美元的外匯儲備購買美國上市藍(lán)籌公司的股票（例如買入美國標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)成份股中大部分公司的小比例股份）。在對金融機(jī)構(gòu)等敏感行業(yè)投資時，為了減少美方的顧慮，我們也可以共同協(xié)商一些臨時性的安排，比如由我方提供較高利率的定期貸款，而非購買股權(quán)。這樣做可以取得一箭雙雕的效果：一方面為美國救市，從而贏得國際輿論的正面反映，增加我們在外匯匯率問題上的談判籌碼；另一方面將目前過剩的流動性還于其源頭—美國市場，進(jìn)一步減輕國內(nèi)流動性過剩的壓力。

（作者：金李 美國哈佛大學(xué)商學(xué)院副教授  李山 中國留學(xué)人才發(fā)展基金會副理事長）